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Achat potentiel de titres avec protection et gain potentiel en cas de hausse

Martin Noël
14 mars, 2011
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Avec cette baisse, nous sommes en droit de nous demander si nous assistons au début d’une correction? Si tel est le cas, on a déjà fait la moitié du chemin. Dans le cas contraire, le marché pourrait reprendre sa route à la hausse vers de nouveaux sommets comme il nous l’a si bien démontré au cours des derniers mois. Comme nous ne connaissons pas l’avenir, le mieux que nous puissions faire c’est de se préparer aux éventualités. Les corrections dans les marchés haussiers représentent souvent des opportunités d’achat. À cet égard, si vous êtes en accord avec ce scénario, je vais vous présenter une stratégie qui vous permettra d’acheter le titre que vous convoitez tout en limitant votre perte en cas de baisse plus prononcée. De plus, vous serez en mesure de profiter de la hausse immédiate si le marché reprend sa route vers le haut.

Le prochain exemple porte sur le iShares S&P/TSX 60 (XIU) mais pourrait tout aussi bien porter sur le ou les titres de votre choix.

Les options suivantes étaient disponibles à la fermeture du marché, le vendredi 11 mars 2011 alors que le XIU cotait à 19,83 $ :

Achat de 10 XIU MAI 20 C à 0,47 $
Vente de 10 XIU MAI 19,50 P à 0,51 $
Achat de 10 XIU MAI 18,50 P à 0,26 $

Avec cette stratégie nous vendons 10 puts XIU MAI 19,50 à 0,51 $, ce qui nous engage à acheter XIU au prix de 19,50 $ jusqu’à l’échéance du mois de mai 2011. Cependant, comme la perte potentielle est très élevée puisque XIU pourrait baisser fortement sous ce prix, nous désirons limiter notre perte sous le seuil des 18,50 $. Nous achetons donc 10 puts XIU MAI 18,50 à 0,26 $. Ainsi, si XIU chute sous les 18,50 $ nous subirons une perte limitée à la différence entre les deux prix de levée, soit 1 $ l’action moins la prime nette reçue de 0,25 $ pour un total de 0,75 $ l’action ou 750 $ pour les 10 contrats (10 contrats x 100 actions x 0,75 $/action). Par contre, nous désirons également profiter d’une hausse si elle se produit immédiatement. Par conséquent, nous achetons 10 calls XIU MAI 20 à 0,47 $ pour un total de 470 $.

La stratégie complète ressemble à ce qui suit :

Comme vous pouvez le constater, nous avons maintenant une position qui nous permet d’acheter XIU, si le prix de celui-ci se situe entre 18,50 $ et 19,50 $ à l’échéance du mois de mai. Notre perte est limitée en cas de baisse sous le niveau de 18,50 $ et nous pourrons acheter XIU au prix de levée de 20 $ si celui-ci augmente au-dessus de ce prix à l’échéance du mois de mai.

Le coût total de la stratégie est de 220 $ et se calcule comme suit :

La perte maximale de 1 220 $ ce calcule comme suit :

Le profit maximal est illimité grâce aux 10 calls XIU MAI 20 C que nous avons achetés.

Comme toujours avant de mettre en place des stratégies d’options assurez-vous d’être à l’aise avec les scénarios proposés et d’être prêts à en assumer tous les risques.

Revue de la semaine
Les marchés ont connu leur plus forte baisse depuis le mois de juillet. Le XIU a dégringolé de 3,74 %, le XFN a perdu 1,65 %, le XEG a brutalement chuté de 7,47 %, et le XGD a laissé tomber 4,25 %. Le dollar américain a augmenté de 0,12 %.

Les tendances pour le XIU, le XFN, le XEG et le XGD sont toujours à la hausse alors qu’elle est à la baisse pour le dollar américain.

Le tableau suivant illustre le prix de fermeture en date du vendredi 11 mars ainsi que la tendance principale à moyen terme (un mois ou plus).

XIU XFN XEG XGD $USDCAD
2011-03-11
19,83 $
24,49 $
21,32 $
23,89 $
97,33
2011-03-04
20,60 $
24,90 $
23,04 $
24,95 $
97,21
Variation
-0,77 $
-0,41 $
-1,72 $
-1,06 $
+0,12
Variation %
-3,74%
-1,65%
-7,47%
-4,25%
+0,12%
Tendance
Hausse Hausse Hausse Hausse Baisse

Bonnes transactions et bonne semaine!

Martin Noël
Martin Noël http://lesoptions.com/

Président

Corporation Financière Monetis

Martin Noël a obtenu un MBA en services financiers de l'UQÀM en 2003. La même année, il a reçu le Brevet de l'Institut des banquiers canadiens et la Médaille d'argent pour ses efforts remarquables dans le cadre du Programme de formation bancaire professionnelle. Monsieur Noël a commencé sa carrière dans le domaine des instruments dérivés en 1983 à titre de mainteneur de marché sur options, sur le parquet de la Bourse de Montréal, pour le compte de diverses firmes de courtage. Il a également occupé le poste de spécialiste sur options et, par la suite, de négociateur indépendant. En 1996, monsieur Noël est entré au service de la Bourse de Montréal à titre de responsable du marché des options où il a contribué au développement du marché canadien des options. En 2001, il a participé à la création de l'Institut des dérivés de la Bourse de Montréal où il a œuvré à titre de conseiller pédagogique. Depuis 2005, Martin est chargé de cours à l'UQÀM où il enseigne un cours sur les instruments dérivés au deuxième cycle. Depuis mai 2009, il est président à temps plein de la CORPORATION FINANCIÈRE MONÉTIS, une société active dans la négociation professionnelle et en communication financière. Martin agit comme collaborateur régulier en matière d’options pour la Bourse de Montréal.

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