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Le straddle sur XFN (un suivi 2)

Martin Noël
17 octobre, 2011
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Cette semaine, nous continuons notre suivi du straddle sur XFN que nous avons établi le vendredi
30 septembre dernier. Cette position a été prise avec l’intention de la garder pour quelques semaines seulement, soit jusqu’à l’échéance du mois d’octobre qui aura lieu la semaine prochaine, le samedi 22 octobre alors que la dernière journée de négociation sera le vendredi 21 octobre. Durant la semaine qui vient nous en profiterons pour liquider les options d’achat sur force entre 22 $ et 22,50 $ et nous garderons les options de vente comme « billet de loterie » au cas où le marché nous enverrait une balle courbe comme il sait si bien le faire. Si le marché amorce plutôt une chute, alors nous vendrons nos options de vente sur faiblesse et nous garderons alors les options d’achat pour une remontée éventuelle.

Un autre scénario possible qu’un investisseur pourrait envisager serait de garder le straddle et de vendre des options échéant en novembre en fonction des mouvements du marché, tout comme nous l’avons fait avec les options du mois d’octobre.

Cette semaine nous n’avons fait qu’une seule transaction. Nous avons racheté à 0,10 $ l’action les 8 options de vente XFN OCT 20 P que nous avions vendues à un prix moyen de 0,45 $ l’action, pour un profit total de 280 $.

Position initiale le vendredi 30 septembre 2011 :
XFN = 21,26 $
Achat de 10 XFN DEC 21 C à 1,13 $ = 1 130 $
Achat de 10 XFN DEC 21 P à 1,03 $ = 1 030 $
Total pour le straddle = 2 160 $

Suivi :
Lundi 3 octobre 2011
XFN = 20,50 $
Vente de 5 XFN OCT 20 P à 0,36 $ = (180 $)

Mardi 4 octobre 2011
XFN = 20,00 $
Vente de 3 XFN OCT 20 P à 0,60 $ = (180 $)

Mardi 11 octobre 2011
XFN = 21,42 $
Rachat de 8 XFN OCT 20 P à 0,10 $ = 80 $

Position actuelle au 14 octobre 2011
Position longue de 10 XFN DEC 21 C à 1,13 $ = 1 130 $
Position longue de 10 XFN DEC 21 P à 1,03 $ = 1 030 $
Profit sur 8 XFN OCT 20 P = (280 $) (360 $ – 80 $)
Total pour la position = 1 880 $

Tableau au 7 octobre 2011

Tableau au 14 octobre 2011

Cette semaine nous pouvons constater que notre perte maximale (Maximum Loss Risk) jusqu’à l’échéance du mois d’octobre a été réduite de 248,90 $ à 167,16 $, le rendement statique (Return if Unchanged) est maintenant une perte de 81,36 $ par rapport à un gain de 93,64 $ la semaine dernière. Le profit actuel (Current Return) n’est plus que de 15 $ par rapport à 183 $ la semaine dernière. Notre delta (Total Delta) est demeuré relativement stable (241,29 vs 230,25). Le gamma (Total Gamma) est maintenant de 329,66 vs 134,78, ce qui signifie qu’une hausse de 1 $ dans le prix de XFN augmentera le delta de 330 pour le porter à 574. C’est le scénario que nous voulons afin de liquider la position à profit. Plus la hausse sera importante, plus les probabilités de profits le seront. Si le marché penche plutôt du côté de la baisse alors espérons qu’elle soit soudaine et abrupte tel que nous pouvons le constater dans le graphique suivant.

Graphique au 7 octobre 2011

Graphique au 14 octobre 2011

Les graphiques ci-dessus représentent le profil de profits et pertes du straddle modifié en date du 7 et du 14 octobre. Nous pouvons constater sur le graphique le plus récent que nous sommes bien positionnés pour profiter d’une hausse dans le prix de XFN alors que la position devient profitable suite à une baisse sous les 20 $.

La semaine prochaine sera la dernière pour ce qui est du suivi de cette position.

Comme toujours avant de mettre en place des stratégies d’options assurez-vous d’être à l’aise avec les scénarios proposés et d’être prêts à en assumer tous les risques.

Revue de la semaine
Les marchés semblent confiants que la situation en Europe se règlera à la satisfaction de tous. Du point de vue technique, nous devons respecter la force de la remontée et suite à une confirmation (limite) en termes de volume et de gain, il est de notre devoir de ne pas se battre contre la tendance, qui est à la hausse à l’heure actuelle. Cela veut dire que les replis qui pourront se produire dans les prochains jours, devraient représenter des opportunités d’achat (avec des stops pour limiter les pertes bien sûr).

Cette semaine le XIU a gagné 3,65 %, le XFN a ajouté 2,33 %, le XEG s’est envolé de 9,31 %, et le XGD a augmenté de 2,52 %. Le dollar américain a perdu 2,81 %.

Les tendances sont à la baisse pour XIU, XFN, XEG, et XGD. La tendance principale est à la hausse pour le dollar américain.

Le tableau suivant illustre le prix de fermeture en date du vendredi 7 octobre 2011 ainsi que la tendance principale à moyen terme (un mois ou plus).

XIU XFN XEG XGD $USDCAD
2011-10-14
17,32 $
21,54 $
16,68 $
24,86 $
101,02
2011-10-07
16,71 $
21,05 $
15,16 $
24,25 $
103,94
Variation
+0,61 $
+0,49 $
+1,42 $
+0,61 $
-2,92
Variation %
+3,65%
+2,33%
+9,31%
+2,52%
-2,81%
Tendance
Baisse Baisse Baisse Baisse Hausse

Bonnes transactions et bonne semaine!

Martin Noël
Martin Noël http://lesoptions.com/

Président

Corporation Financière Monetis

Martin Noël a obtenu un MBA en services financiers de l'UQÀM en 2003. La même année, il a reçu le Brevet de l'Institut des banquiers canadiens et la Médaille d'argent pour ses efforts remarquables dans le cadre du Programme de formation bancaire professionnelle. Monsieur Noël a commencé sa carrière dans le domaine des instruments dérivés en 1983 à titre de mainteneur de marché sur options, sur le parquet de la Bourse de Montréal, pour le compte de diverses firmes de courtage. Il a également occupé le poste de spécialiste sur options et, par la suite, de négociateur indépendant. En 1996, monsieur Noël est entré au service de la Bourse de Montréal à titre de responsable du marché des options où il a contribué au développement du marché canadien des options. En 2001, il a participé à la création de l'Institut des dérivés de la Bourse de Montréal où il a œuvré à titre de conseiller pédagogique. Depuis 2005, Martin est chargé de cours à l'UQÀM où il enseigne un cours sur les instruments dérivés au deuxième cycle. Depuis mai 2009, il est président à temps plein de la CORPORATION FINANCIÈRE MONÉTIS, une société active dans la négociation professionnelle et en communication financière. Martin agit comme collaborateur régulier en matière d’options pour la Bourse de Montréal.

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