Stratégie de vente d’options d’achat pour la Banque de Montréal (BMO)

Depuis octobre 2015, l’action de la Banque de Montréal (BMO, 78,61 $) se négocie entre 68 $ (zone de support) et 80 $ (zone de résistance). La semaine dernière, elle a tenté en vain de briser à la hausse le niveau de 80 $.

Une question s’impose donc : quelle serait la stratégie d’options appropriée? Pour y répondre, nous pouvons utiliser un indicateur technique, le RSI (Relative Strength Index).

L’indicateur du RSI permet d’évaluer la force d’une tendance d’une action pour une période déterminée (habituellement 14 jours). En appliquant la formule ci-dessous, le résultat obtenu indique la présence d’un élan à la hausse s’il est au-dessus de 50 et d’un élan à la baisse pour un chiffre inférieur à 50.

RSI = 100 – (100/(1+(H/B)))

H = La moyenne mobile des gains journaliers enregistrés pendant la période choisie

B = La moyenne mobile des pertes journalières enregistrées pendant la période choisie

Exemple : Lors des cinq dernières séances boursières, l’action ABC a terminé en hausse à trois reprises (+0,75 $, +0,75 $, +1,00 $) et en baisse à deux occasions (-0,10 $, -0,40 $). Quelle est la donnée du RSI pour une période de 5 jours?

H = (0,75+0,75+1,00)/5 = 0,50

B = (0,10+0,40)/5 = 0,10

RSI = 100 – (100/(1+(0,5/0,1))) = 83,33

Source : Andlil, trader inside

En général, lorsque les lectures du RSI sont supérieures à 70, l’action est dans une zone de surachat laissant présager une correction baissière à court terme. Pour des données inférieures à 30, l’action est plutôt dans une zone de survente et, par le fait même, un rebond de son cours boursier est imminent. L’utilisation des concepts de surachat et de survente s’avère donc utile pour établir des stratégies d’options lorsqu’une action s’échange à l’intérieur d’un couloir transactionnel, c’est-à-dire entre des zones de support et de résistance, comme l’action de BMO.

Vente d’options d’achat pour BMO

Graphique journalier de BMO (78,61 $, le 18 mars 2016)

Depuis la fin octobre 2015, nous remarquons que l’action de BMO a été incapable de maintenir son momentum haussier avec des lectures du RSI se trouvant dans la zone de surachat.

Considérant que l’action de BMO s’est retrouvée, à nouveau, dans la zone de surachat, et ce, directement en-deçà de 80 $, nous pouvons considérer la vente des options d’achat avec un prix de levée de 80 $ et venant à échéance le 15 avril 2016. En étant vendeur de cette option d’achat, l’investisseur reçoit une prime de 0,80 $ par action, lui permettant ainsi de récolter un montant de 80 $ par contrat (1 contrat = 100 actions). Ce montant perçu représente le gain maximal pour cette stratégie si l’action de BMO clôture sous la barre de 80 $ à l’échéance. Advenant que l’action termine au-dessus de 80,80 $ (équivalent au seuil de rentabilité de 80 + 0,80), la position serait alors non profitable.

À noter que la perte maximale est illimitée, le cours du titre pouvant croître jusqu’BMOà l’infini. L’investisseur devra alors acheter l’action au prix courant du marché.

Sommaire – BMO 160415 C 80,00 $

Type de stratégie : Vente d’options d’achat

Titre : Banque de Montréal (BMO)

Prix d’exercice : 80 $

Prime reçue : 0,80 $

Échéance : Le 15 avril 2016

Gain maximal : 80 $ par contrat, soit un rendement potentiel de 1,02 % sur une période de 28 jours et un rendement annualisé de 13,27 %.

Seuil d’équilibre : 80,80 $ (80 + 0,80)

Les stratégies présentées dans le cadre de cette chronique ne le sont qu’à titre d’information et de formation et ne doivent pas être interprétées comme étant des recommandations pour acheter ou vendre toutes valeurs mobilières. Avant de mettre en place des stratégies d’options assurez-vous de comprendre les scénarios proposés et d’être prêts à en assumer tous les risques.