Un écart condor mixte inverse sur Tim Hortons

Comme nous pouvons le constater sur le graphique quotidien ci-dessous, le prix des actions de Tim Hortons (THI) est revenu pratiquement à mi-chemin entre le sommet de 64,18 $ et le creux de 56,12 $ établies depuis le mois d’octobre 2013. Au cours des prochaines semaines, trois choses peuvent se produire. Les prix pourraient demeurer stables, amorcer une hausse ou initier une baisse. Un investisseur, qui ne croit pas au scénario de la stabilité, se trouve à devoir considérer une hausse ou une baisse. Par conséquent, un investisseur, qui est incertain quand à la direction des prix mais qui est convaincu que les prix reviendront tester le sommet ou le creux précédent, pourrait mettre en place une stratégie de volatilité en établissant un écart condor mixte inverse sur le titre THI.

Graphique quotidien de THI (60,42 $, vendredi 25 avril 2014)

L’écart condor mixte inverse se construit en combinant un écart haussier avec des options d’achat et un écart baissier avec des options de vente. Or comme dans cet exemple nous croyons que le titre sera soit supérieur à 64 $ ou inférieur à 56 $, nous choisirons alors les options suivantes :

Vente 1 contrat option d’achat THI JUL 64 à 0,50 $
Achat 1 contrat option d’achat THI JUL 62 à 1,00 $
Achat 1 contrat option de vente THI JUL 58 à 0,85 $
Vente 1 contrat option de vente THI JUL 56 P à 0,40 $
Coût total = 0,95 $ l’action ou 95 $ le contrat

Graphique de l’écart condor mixte inverse sur THI

Le coût total de 95 $ le contrat représente également le perte maximale de la stratégie si à l’échéance du mois de juillet le prix de THI se maintient entre les prix de levée de 58 $ et 62 $. La stratégie commencera à générer des profits, en cas de hausse, si le prix de THI est supérieur au seuil d’équilibre supérieur de 62,95 $, ou en cas de baisse, si le prix de THI est inférieur au seuil d’équilibre inférieur de 57,05 $. Le profit maximal de 105 $ le contrat de la stratégie sera réalisé si le prix de THI est supérieur ou égal au prix de levée de 64 $ ou, inférieur ou égal au prix de levée de 56 $.

Comme nous pouvons le constater, l’écart condor mixte inverse est une stratégie à risque et à profit limités qui tire avantage des fluctuations importantes sur un titre. Par conséquent, avant de mettre en place cette stratégie, un investisseur doit être convaincu que le titre ne fera pas du surplace et qu’il fluctuera au-delà des prix de levée extrêmes afin de réaliser le profit maximal.

Bonnes transactions et bonne semaine!