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Un potentiel de hausse sur Alimentation Couche-Tard

Martin Noël
9 octobre, 2012
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Comme nous pouvons le constater sur le graphique hebdomadaire d’Alimentation Couche-Tard (ATD.B) ci-dessous, l’indicateur RSI 5 (5 séances) vient de sortir du niveau de survente (30), et si on se fit aux résultats antérieurs depuis 2009 nous avons ici une occasion d’achat qui pourrait voir ATD.B augmenter de 20 % pour atteindre 58,20 $ d’ici les six prochains mois. Par mesure de prudence, un investisseur qui croit en ce scénario prendre une position haussière à risque limité en achetant des options d’achat sur ATD.B avec un stop sous le niveau de 44 $.

Graphique hebdomadaire de ATD.B

Examinons les trois options d’achat suivantes :

ATD MAI 46 à 5,15 $
ATD MAI 48 C à 4,05 $
ATD MAI 50 C à 3,10 $

ATD MAI 46 à 5,15 $

Les options d’achat ATD MAI 46 à 5,15 $ représentent un bon choix pour l’investisseur qui souhaite accompagner le titre dans sa hausse sans objectif de prix fixe en tête. Elles ont 2,50 $ de valeur intrinsèque et 2,65 $ de valeur temps. Le seuil d’équilibre de cette option est de 51,15 $ (46 $ + 5,15 $). C’est à partir de ce prix que l’investisseur pourra commencer à réaliser un profit d’ici l’échéance de mai 2013. Le prix cible de cette option est de 12,20 $ (prix cible sur ATD.B de 58,20 $ – prix de levée de 46 $) pour un profit potentiel de 7,05 $ par action ou de 137 %.

ATD MAI 48 à 4,05 $

Les options d’achat ATD MAI 48 à 4,05 $ coûtent un peu moins mais contiennent une proportion plus élevée de valeur temps. En effet, la valeur intrinsèque est de 0,50 $ alors que la valeur temps est de 3,55 $. Si le titre fait du surplace, la valeur temps s’érodera et causera une perte à l’investisseur. Pour réaliser un profit d’ici l’échéance du mois de mai 2013, ATD.B devra être supérieur au seuil d’équilibre de 52,05 $. Le prix cible de cette option est de 10,20 $ (prix cible sur ATD.B de 58,20 $ – prix de levée de 48 $) pour un profit potentiel de 6,15 $ par action ou de 152 %.

ATD MAI 50 à 3,10 $

Les options d’achat ATD MAI 50 à 3,10 $ offrent un effet de levier supérieur puisque, pour une même somme à investir, l’investisseur pourrait acheter plus de contrats que les deux options précédentes. C’est aussi un choix plus risqué puisqu’il n’y a aucune valeur intrinsèque et qu’il y un risque de perdre 100 % de la prime de l’option si le prix n’atteint pas le seuil d’équilibre de 53,10 $ à l’échéance du mois de mai. Le prix cible de cette option est de 8,20 $ (prix cible sur ATD.B de 58,20 $ – prix de levée de 50 $) pour un profit potentiel de 5,10 $ par action ou de 165 %.

Nous pouvons constater que l’option d’achat qui offre le plus grand effet de levier en fonction du prix cible de 58,20 $ sur ATD.B est l’option hors jeu ATD MAI 50 à 3,10 $. Cette donc cette option que devrait privilégier l’investisseur qui a une grande confiance en ce prix cible. Peu importe le choix qui sera fait par l’investisseur, ce dernier devra tenir compte du risque que la remontée pourrait prendre plus de temps que prévu. Dans ce cas, l’impact de l’érosion de la valeur temps serait un facteur à prendre en considération. De plus, il sera important de liquider la position lorsque le prix cible de l’option aura été atteint ou lorsque le prix stop aura été déclenché.

Martin Noël
Martin Noël http://lesoptions.com/

Président

Corporation Financière Monetis

Martin Noël a obtenu un MBA en services financiers de l'UQÀM en 2003. La même année, il a reçu le Brevet de l'Institut des banquiers canadiens et la Médaille d'argent pour ses efforts remarquables dans le cadre du Programme de formation bancaire professionnelle. Monsieur Noël a commencé sa carrière dans le domaine des instruments dérivés en 1983 à titre de mainteneur de marché sur options, sur le parquet de la Bourse de Montréal, pour le compte de diverses firmes de courtage. Il a également occupé le poste de spécialiste sur options et, par la suite, de négociateur indépendant. En 1996, monsieur Noël est entré au service de la Bourse de Montréal à titre de responsable du marché des options où il a contribué au développement du marché canadien des options. En 2001, il a participé à la création de l'Institut des dérivés de la Bourse de Montréal où il a œuvré à titre de conseiller pédagogique. Depuis 2005, Martin est chargé de cours à l'UQÀM où il enseigne un cours sur les instruments dérivés au deuxième cycle. Depuis mai 2009, il est président à temps plein de la CORPORATION FINANCIÈRE MONÉTIS, une société active dans la négociation professionnelle et en communication financière. Martin agit comme collaborateur régulier en matière d’options pour la Bourse de Montréal.

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