Une campagne haussière sur BlackBerry Limited

Comme nous pouvons le constater sur le graphique hebdomadaire ci-dessous, le prix des actions de BlackBerry Limited (BB) a très bien réagi à l’annonce que la compagnie venait de renouer avec la rentabilité. Cette surprise pourrait être le catalyste que le marché attendait pour relancer les prix à la hausse sur le long terme. Nous pouvons observer plusieurs divergences positives entre les prix et l’indicateur RSI5 (5 séances) depuis le mois de juillet 2013, ce qui est une indication que les investisseurs ont commencé depuis ce temps à accumuler le titre sur faiblesse. Le niveau de 8 $ représente la dernière divergence positive, et tant et aussi longtemps que ce niveau sera respecté, un investisseur pourrait établir une campagne haussière en vendant des options de vente.

Graphique hebdomadaire de BB (10,56 $, vendredi 20 juin 2014)

La vente des options de vente en jeu BB SEP 11 P au prix de 1,20 $ par action permettrait à l’investisseur d’encaisser 120 $ par contrat. Cette somme représente également le profit maximal de la stratégie si BB augmente au-dessus du prix de levée de 11 $ à l’échéance du mois de septembre pour un rendement potentiel de 12,2% pour la période de 92 jours ou un rendement annualisé de 48,6 %. Le rendement statique de la position est de 7,8% pour la période de 92 jours ou de 30,8% annualisé. Le seuil d’équilibre de 9,80 $ représente le niveau sous lequel la position deviendra perdante en cas de baisse.

La vente des options de vente hors jeu BB SEP 10 P au prix de 0,70 $ par action permettrait à l’investisseur d’encaisser 70 $ par contrat. Cette somme représente également le profit maximal de la stratégie si BB se maintient au-dessus du prix de levée de 10 $ à l’échéance du mois de septembre pour un rendement statique et maximal potentiel de 7,5% pour la période de 92 jours ou un rendement annualisé de 29,9 %. Le seuil d’équilibre de 9,30 $ représente le niveau sous lequel la position deviendra perdante en cas de baisse.

Le choix d’une ou l’autre des options de vente présentées ci dessus sera un compromis entre le rendement maximal potentiel et le niveau de protection à la baisse. Un investisseur qui a confiance que l’élan haussier est solidement implanté choisira de vendre les options de vente BB SEP 11 P au prix de 1,20 $ par action alors qu’un investisseur qui souhaite avoir une marge de manœuvre plus importante en cas de baisse choisira les options de vente BB SEP 10 P au prix de 0,70 $ par action. Dans le cadre d’une campagne haussière, l’investisseur qui la met en place vendra d’autres options de vente à chaque échéance, et ce, tant et aussi longtemps que l’élan haussier se poursuivra. Comme nous n’avons pas d’objectif de prix particulier à atteindre dans le cadre de cette stratégie, c’est la raison pour laquelle nous utilisons la vente d’options de vente au lieu d’acheter des options d’achat. La vente d’options de vente nous permet de tirer avantage de l’érosion de la valeur temps dans le cas où le titre fait du sur place au lieu de progresser rapidement à la hausse.

Bonnes transactions et bonne semaine!

Les stratégies présentées dans le cadre de cette chronique ne le sont qu’à titre d’information et de formation et ne doivent pas être interprétées comme étant des recommandations pour acheter ou vendre toutes valeurs mobilières. Comme toujours avant de mettre en place des stratégies d’options assurez-vous d’être à l’aise avec les scénarios proposés et d’être prêts à en assumer tous les risques.