Une stratégie pour profiter de la faiblesse des financières

Cette semaine nous observerons le marché sous un angle baissier, mais en se donnant une chance de profiter d’un rebond.

Dans le graphique suivant, nous pouvons observer que XFN a brisé la ligne de cou d’une formation tête et épaules aux alentours de 24,25 $. Ce bris donne un prix cible à la baisse de 23 $ alors que XFN fermait à 23,93 $ vendredi dernier.

Plusieurs stratégies peuvent être mises en place pour profiter de cette baisse potentielle. L’achat d’options de vente donne beaucoup de potentiel mais leur coût peut rendre le ratio rendement-risque moins attrayant.

Par exemple, l’achat des options de vente XFN AOU 24 à 0,71 $ nous donne un profit de 29 $ par contrat si XFN touche 23 $ à l’échéance du mois d’août contre une perte maximale de 71 $ si XFN ferme à un prix supérieur à 24 $ à l’échéance du mois d’août. L’achat des XFN AOU 25 P à 1,33 $ donne un profit de 67 $ par contrat si XFN touche 23 $ à l’échéance du mois d’août contre une perte maximale de 133 $.

L’établissement d’un écart baissier nous permet de ramener le ratio rendement-risque à un niveau 50-50. En effet, en achetant 20 contrats XFN AOU 25 P à 1,33 $ et en vendant 20 XFN AOU 23 P à 0,35 $, notre profit potentiel à 23 $ devient maintenant 2 040 $ contre une perte maximale de 1 960 $ à 25 $ et plus (voir le graphique ci-dessous).

Cependant, il est fort possible que nous assistions à un revirement de la situation et qu’un ralliement vienne annuler cette baisse potentielle. Comme nous ne voulons pas subir notre perte maximale sans nous battre, nous allons acheter 10 contrats d’options d’achat XFN AOU 25 C à 0,21 $, ce qui nous donnera du potentiel à la hausse en cas de revirement (voir le graphique ci-dessous).

Notre profil de profits et pertes est maintenant le suivant :

Achat de 20 XFN AOU 25 P à 1,33 $ = 2 660 $ (débit)
Vente de 20 XFN AOU 23 P à 0,35 $ = 700 $ (crédit)
Achat de 10 XFN AOU 25 C à 0,21 $ = 210 $ (débit)
Total = 2 170 $ (dédit)

Profit maximal : 1 830 $ pour XFN ≤ 23 $ et infini pour XFN > 25 $
Perte maximale = 2 170 $

Comme on peut le constater, notre ratio rendement-risque est beaucoup plus près d’un 50-50 tout en nous donnant du potentiel si le titre fait demi-tour et revient à la hausse.

Pour terminer, pour des raisons pratiques on peut construire la même stratégie avec des options d’achat de la manière suivante :

Achat de 30 XFN AOU 25 C à 0,21 $ = 630 $ (débit)
Vente de 20 XFN AOU 23 C à 1,24 $ = 2 480 $ (crédit)
Total = 1 850 $ (crédit)

Profit maximal : 1 850 $ pour XFN ≤ 23 $ et infini pour XFN > 25 $
Perte maximale = 2 150 $

Nous pouvons constater que les deux profils sont pratiquement identiques et qu’il est beaucoup plus pratique de travailler avec deux instruments que trois.

Comme toujours avant de mettre en place des stratégies d’options assurez-vous d’être à l’aise avec les scénarios proposés et d’être prêts à en assumer tous les risques.

Revue de la semaine

Les signes d’un ralentissement économique aux États-Unis commencent à se faire persistants suite à la publication de statistiques qui montrent un recul marqué de la création d’emploi aux États-Unis.

Le XIU a terminé en baisse de 1,96%, le XFN a perdu 2,25%, le XEG a chuté de 1,58%, et le XGD a laissé filer 2,06%. Le dollar américain a gagné 0,17%.

Les tendances sont à la baisse pour tous les marchés que nous suivons alors que la tendance du dollar américain est à la hausse.

Le tableau suivant illustre le prix de fermeture en date du vendredi 3 juin 2011 ainsi que la tendance principale à moyen terme (un mois ou plus).

Bonnes transactions et bonne semaine!