Un écart condor mixte sur les parts de XFN

Martin Noël
23 novembre, 2015
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Comme nous pouvons le constater sur le graphique ci-dessous, le prix des parts XFN (le fonds négocié en bourse répliquant le rendement de l’indice plafonné de la finance S&P/TSX) est de retour au niveau des 31 $ après avoir fluctué brièvement sous la barre des 30 $ la semaine dernière. Le niveau des 31 $ pourrait représenter une résistance difficile à franchir. En effet, nous pouvons observer que la zone comprise entre 31 $ et 32 $ a représenté pour les investisseurs une opportunité de vendre leurs parts tout au long de l’année 2015. Par conséquent, il n’est pas déraisonnable de penser que XFN puisse avoir certaines difficultés à franchir cette zone à la hausse et qu’il continue à osciller à court terme dans une zone restreinte comprise entre 29 $ et 31 $ au cours des prochaines semaines. Un investisseur qui voudrait tirer avantage de ce scénario potentiel pourrait établir un écart condor mixte en utilisant des options échéant en décembre.

Graphique quotidien de XFN (30,70 $, vendredi 20 novembre 2015)

LE CONDOR MIXTE XFN

L’investisseur peut établir un condor mixte sur XFN en faisant les transactions suivantes :
Achat de 10 options de vente XFN 151218 P 28 à 0,10 $ pour un débit de 100 $
Vente de 10 options de vente XFN 151218 P 29 à 0,15 $ pour un crédit de 150 $
Vente de 10 options d’achat XFN 151218 C 31 à 0,30 $ pour un crédit de 300 $
Achat de 10 options d’achat XFN 151218 C 32 à 0,06 $ pour un débit de 60 $
Crédit total de 290 $

Graphique du condor mixte sur XFN

Le crédit total de 290 $ représente le profit maximal de la stratégie alors que la perte maximale de 710 $ correspond à la différence de 1 $ entre les prix de levée des options de vente, ou des options d’achat, multipliée par 10 contrats fois 100 actions moins la prime reçue de 290 $ ((1 $ x 10 x 100) – 290 $). À l’échéance du mois de décembre, le condor sera profitable si le prix de XFN se situe entre les deux seuils d’équilibre de 28,71 $ et 31,29 $. Le profit maximal de 290 $ sera obtenu si le prix de XFN se situe entre les prix de levée des options vendues, soit entre 29 $ et 31 $. Finalement, la stratégie générera des pertes à l’extérieur des deux seuils d’équilibre de 28,71 $ et 31,29 $ alors que la perte maximale de 710 $ sera encourue à l’extérieur des prix de levée des options achetées, soit 28 $ et 32 $.

Bonnes transactions et bonne semaine!

Les stratégies présentées dans le cadre de cette chronique ne le sont qu’à titre d’information et de formation et ne doivent pas être interprétées comme étant des recommandations pour acheter ou vendre toutes valeurs mobilières. Comme toujours avant de mettre en place des stratégies d’options assurez-vous d’être à l’aise avec les scénarios proposés et d’être prêts à en assumer tous les risques.

Martin Noël
Martin Noël http://lesoptions.com/

Président

Corporation Financière Monetis

Martin Noël a obtenu un MBA en services financiers de l'UQÀM en 2003. La même année, il a reçu le Brevet de l'Institut des banquiers canadiens et la Médaille d'argent pour ses efforts remarquables dans le cadre du Programme de formation bancaire professionnelle. Monsieur Noël a commencé sa carrière dans le domaine des instruments dérivés en 1983 à titre de mainteneur de marché sur options, sur le parquet de la Bourse de Montréal, pour le compte de diverses firmes de courtage. Il a également occupé le poste de spécialiste sur options et, par la suite, de négociateur indépendant. En 1996, monsieur Noël est entré au service de la Bourse de Montréal à titre de responsable du marché des options où il a contribué au développement du marché canadien des options. En 2001, il a participé à la création de l'Institut des dérivés de la Bourse de Montréal où il a œuvré à titre de conseiller pédagogique. Depuis 2005, Martin est chargé de cours à l'UQÀM où il enseigne un cours sur les instruments dérivés au deuxième cycle. Depuis mai 2009, il est président à temps plein de la CORPORATION FINANCIÈRE MONÉTIS, une société active dans la négociation professionnelle et en communication financière. Martin agit comme collaborateur régulier en matière d’options pour la Bourse de Montréal.

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