Vendre des options d’achat sur les actions de Groupe CGI Inc.

Comme nous pouvons le constater sur le graphique hebdomadaire du Groupe CGI Inc. (GIB.A) ci-dessous, l’indicateur RSI (5 séances), au dessus du graphique, est à un niveau de surachat extrême avec une lecture de 98 pendant qu’au même moment l’indicateur Stoch (89 séances), immédiatement sous le graphique, commence à démontrer un ralentissement de l’élan haussier avec un passage sous le niveau 90. Ces deux facteurs pourraient être annonciateurs d’une pause, voire même d’une correction potentielle au cours des prochains mois. Dans un tel contexte, un investisseur, qui voudrait obtenir une protection limitée en cas de baisse, ou tirer avantage de l’érosion de la valeur temps en cas de pause, tout en acceptant de vendre ses actions si le prix des actions continue à grimper, pourrait vendre un contrat d’options d’achat pour chaque tranche de 100 actions qu’il détient.

Graphique hebdomadaire de GIB.A (54,72 $, vendredi 20 mars 2015)

Un investisseur pourrait choisir de vendre une option d’achat hors jeu pour chaque tranche de 100 actions détenues. Par exemple, la vente d’un contrat d’options d’achat GIB 20150515 56 C à 2,15 $ permettrait à l’investisseur d’encaisser 215 $ par contrat. Dans le cas où le prix des actions augmente au-dessus du prix de levée de 56 $ d’ici à l’échéance du mois de mai 2015, l’investisseur pourrait réaliser le profit maximal de 3,43 $ par action (prix de levée de 56 $ moins prix actuel de 54,72 $ plus la prime de 2,15 $), pour un rendement de 6,5% pour la période de 56 jours, ou de 42,5% annualisé. En cas de baisse dans le prix des actions, l’investissement est protégé jusqu’au seuil d’équilibre de 52,57 $ (prix actuel de 54,72 $ moins la prime de 2,15 $), ce qui représente une protection de 3,9%.

L’investisseur pourrait également vendre des options d’achat légèrement en jeu GIB 20150515 54 C à 3,05 $ pour un total de 305 $ par contrat. Dans le cas où le prix des actions se maintient au-dessus du prix de levée de 54 $ d’ici à l’échéance du mois de mai 2015, l’investisseur pourrait réaliser le profit maximal de 2,33 $ par action (prix de levée de 54 $ moins prix actuel de 54,72 $plus la prime de 3,05 $), pour un rendement de 4,5% pour la période de 56 jours, ou de 29,4% annualisé. En cas de baisse dans le prix des actions, l’investissement est protégé jusqu’au seuil d’équilibre de 51,67 $ (prix actuel de 54,72 $ moins la prime de 3,05 $), ce qui représente une protection de 5,6%.

L’investisseur pourrait également vendre des options d’achat en jeu GIB 20150515 52 C à 4,25 $ pour un total de 425 $par contrat. Dans le cas où le prix des actions se maintient au-dessus du prix de levée de 52 $ d’ici à l’échéance du mois de mai 2015, l’investisseur pourrait réaliser le profit maximal de 1,53 $ par action (prix de levée de 52 $ moins prix actuel de 54,72 $ plus la prime de 4,25 $), pour un rendement de 3,0% pour la période de 56 jours, ou de 19,8% annualisé. En cas de baisse dans le prix des actions sous le prix de levée de 52 $, l’investissement est protégé jusqu’au seuil d’équilibre de 50,47 $ (prix actuel de 54,72 $ moins la prime de 4,25 $), ce qui représente une protection de 7,8%.

Dans tous les cas, l’investisseur, qui ne craint pas de détenir les actions de GIB.A, pourra profiter d’une baisse dans le prix des actions, ou de l’érosion de la valeur temps, pour racheter les options d’achat vendues lorsque les options pourront être rachetées pour entre 10% et 20% de leur prix de vente initial, et en vendre d’autres si la situation le permet. Dans le cas où le prix de GIB.A augmente, ou se maintient, au dessus du prix de levée à l’échéance, l’investisseur vendra alors ses actions et encaissera son profit maximal qui sera limité par le niveau du prix de levée choisi plus la prime reçue. Par conséquent, le choix du prix de levée sera donc un compromis entre le profit maximal à la hausse et la protection offerte en cas de baisse.

Bonnes transactions et bonne semaine!

Les stratégies présentées dans le cadre de cette chronique ne le sont qu’à titre d’information et de formation et ne doivent pas être interprétées comme étant des recommandations pour acheter ou vendre toutes valeurs mobilières. Comme toujours avant de mettre en place des stratégies d’options assurez-vous d’être à l’aise avec les scénarios proposés et d’être prêts à en assumer tous les risques.