Comment ajuster un écart calendaire horizontal (suite)
L’article du 26 mars dernier, « Comment ajuster un écart calendaire horizontal », portait sur l’ajustement d’un écart calendaire. Après la transaction initiale du 16 mars, nous avions apporté un ajustement le 23 mars en établissant un deuxième écart horizontal. Les deux seuils d’équilibre se situaient alors à 17,37 $ et 18,15 $.
Voici les transactions que nous avons déjà effectuées :
Le 16 mars 2012 :
Achat de 10 XIU MAI 18 C à 0,35 = 350 $ débit
Vente de 10 XIU AVR 18 C à 0,20 = 200 $ crédit
Débit total de 150 $ (perte maximale)
Le 23 mars 2012 :
Achat de 10 XIU MAI 17,50 C à 0,59 = 590 $ débit
Vente de 10 XIU AVR 17,50 C à 0,45 = 450 $ crédit
Débit total de 140 $
Débit total combiné de 290 $ (perte maximale)
Le profil de profits et pertes suite à ces deux transactions est illustré dans le graphique suivant :
Écart calendaire horizontal ajusté sur XIU en date du 23 mars 2012
Le seuil d’équilibre inférieur de 17,37 $ a été franchi le 4 avril dernier et un troisième ajustement devenait alors nécessaire. Voici un exemple d’ajustements que nous aurions pu apporter à l’écart calendaire horizontal sur XIU à la fin de la séance du mercredi 4 avril 2012.
Achat de 10 XIU MAI 17,00 C à 0,69 = 690 $ débit
Vente de 10 XIU AVR 17,00 C à 0,50 = 500 $ crédit
Débit total de 190 $
Débit total combiné de 480 $ (perte maximale, commissions non-comprises)
Nous avons donc un nouveau profil de profits et pertes qui est illustré dans le graphique suivant :
Écart calendaire horizontal ajusté sur XIU en date du 4 avril 2012
Le nouveau seuil d’équilibre inférieur se situe maintenant à 16,90 $ alors que le seuil supérieur est de 18,10 $. Nous avons maintenant un peu plus de marge de manœuvre à la baisse pour tenter de tirer notre épingle du jeu d’ici l’échéance du mois d’avril, soit le samedi 21 avril prochain. La perte maximale est maintenant de 480 $ et ne sera encaissée que suite à une chute importante des marchés au cours de la semaine qui vient. C’est un scénario possible mais peu probable. À cet égard, une bonne gestion du capital et du risque fera en sorte qu’on ne risquera pas tout notre capital dans une seule stratégie. Le profit maximal est maintenant de 170 $ et sera réalisé si XIU ferme exactement sur le prix de levée de 17,50 $ vendredi prochain.
Les stratégies présentées dans le cadre de cette chronique ne le sont qu’à titre d’information et de formation et ne doivent pas être interprétées comme étant des recommandations pour acheter ou vendre toutes valeurs mobilières. Comme toujours avant de mettre en place des stratégies d’options assurez-vous d’être à l’aise avec les scénarios proposés et d’être prêts à en assumer tous les risques.
Bonnes transactions et bonne semaine!
Président
Corporation Financière Monetis
Martin Noël a obtenu un MBA en services financiers de l'UQÀM en 2003. La même année, il a reçu le Brevet de l'Institut des banquiers canadiens et la Médaille d'argent pour ses efforts remarquables dans le cadre du Programme de formation bancaire professionnelle. Monsieur Noël a commencé sa carrière dans le domaine des instruments dérivés en 1983 à titre de mainteneur de marché sur options, sur le parquet de la Bourse de Montréal, pour le compte de diverses firmes de courtage. Il a également occupé le poste de spécialiste sur options et, par la suite, de négociateur indépendant. En 1996, monsieur Noël est entré au service de la Bourse de Montréal à titre de responsable du marché des options où il a contribué au développement du marché canadien des options. En 2001, il a participé à la création de l'Institut des dérivés de la Bourse de Montréal où il a œuvré à titre de conseiller pédagogique. Depuis 2005, Martin est chargé de cours à l'UQÀM où il enseigne un cours sur les instruments dérivés au deuxième cycle. Depuis mai 2009, il est président à temps plein de la CORPORATION FINANCIÈRE MONÉTIS, une société active dans la négociation professionnelle et en communication financière. Martin agit comme collaborateur régulier en matière d’options pour la Bourse de Montréal.
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