Un écart calendaire double sur options d’achat sur Canadian Oil Sands

Comme nous pouvons le constater sur le graphique quotidien ci-dessous, le prix des actions de Canadian Oil Sands (COS) évolue dans un intervalle de prix assez limité depuis près de 2 ans. Nous pouvons voir que depuis le début de l’année 2013, les prix de COS sont en train de former une formation graphique qui s’apparente à un triangle. Les prix finiront bien par sortir de cette zone qui est comprise entre le niveau supérieur de 21,50 $ et le niveau inférieur de 19,00 $. Mais en attendant, à court terme, il n’y a aucune indication que les prix bougeront de manière substantielle dans un sens ou dans l’autre. Par conséquent, un investisseur qui voudrait tirer avantage de cette stabilité relative dans les deux prochains mois, pourrait mettre ne place un écart calendaire double sur options d’achat sur les actions de COS. Veuillez prendre note qu’il est possible d’obtenir des résultats similaires en utilisant des options de vente.

Graphique quotidien de COS (20,57 $, vendredi 2 août 2013)

Graphique de l’écart calendaire double sur options d’achat sur COS

Avec un prix de 20,57 $ en date du vendredi 2 août, nous construirons un écart calendaire double sur options d’achat en achetant 10 contrats d’options d’achat COS OCT 20 C à 0,85 $, en vendant 10 contrats d’options d’achat COS SEP 20 C à 0,70 $, en achetant 10 contrats d’options d’achat COS OCT 21 C à 0,35 $, et en vendant 10 contrats d’options d’achat COS SEP 21 C à 0,15 $. Le débit total de 350 $ correspond à la perte maximale potentielle si COS augmente de manière importante au-delà de 24 $, ou diminue de manière importante sous les 18 $. Nous pouvons constater que la position commencera à générer des pertes, si à l’échéance du mois de septembre les prix sont inférieurs à 19,50 $ ou supérieurs à 21,50 $ (voir également le rectangle sur le graphique des actions ci-dessus). Un profit maximal de près de 200 $ sera obtenu si les prix clôturent exactement sur le prix de levée de 20 $ à l’échéance du mois de septembre alors que si les prix clôturent exactement à 21 $ le profit maximal sera tout près de 250 $. L’objectif de cette stratégie est de profiter de la stabilité relative des prix entre 20 $ et 21 $ afin de réaliser un maximum de profit, de dégager un minimum de profit si les prix se maintiennent entre 19,50 $ et 21,50 $, tout en étant assuré de ne pas perdre plus que la prime payée pour établir la stratégie. Une fois à l’échéance, l’investisseur peut soit fermer complètement la position pour prendre son profit ou réaliser sa perte, ou, dans le cas où les prix seraient inférieurs au prix de levée de 20 $, laisser les options du mois de septembre venir à l’échéance sans valeur et garder les options d’achat du mois d’octobre afin de profiter d’une hausse potentielle si la situation le justifie.

Bonnes transactions et bonne semaine!

Les stratégies présentées dans le cadre de cette chronique ne le sont qu’à titre d’information et de formation et ne doivent pas être interprétées comme étant des recommandations pour acheter ou vendre toutes valeurs mobilières. Comme toujours avant de mettre en place des stratégies d’options assurez-vous d’être à l’aise avec les scénarios proposés et d’être prêts à en assumer tous les risques.