Un écart papillon baissier sur XIU

La tendance à moyen terme sur XIU vient de tourner à la baisse. Bien que nous ne puissions anticiper l’ampleur de la correction, nous pouvons raisonnablement penser que les stratégies baissières pourraient avoir du succès dans les prochaines semaines. Mais comme nous ne pouvons prédire l’avenir, nous devrons alors faire preuve d’une gestion du capital et du risque adéquates.

Pour tirer avantage d’une baisse, la stratégie la plus simple est sans contredit l’achat d’option de vente. Cette semaine, j’aimerais vous présenter une stratégie plus complexe, l’écart papillon baissier sur le titre XIU. Il se construit comme un écart papillon normal sauf que le prix de levée du centre, au lieu d’être à parité, sera légèrement hors jeu. Avec XIU qui clôturait à 17,86 $ vendredi dernier, voici les transactions qu’il était possible d’effectuer :

Achat de 10 options de vente XIU AVR 17.50 P à 0,26 $ = 260 $ débit
Vente de 20 options de vente XIU AVR 17.00 P à 0,16 $ = 320 $ crédit
Achat de 10 options de vente XIU AVR 16.50 P à 0,12 $ = 120 $ débit
Débit total de 60 $

Graphique de l’écart papillon baissier sur XIU à l’échéance

Comme nous pouvons le constater, la perte maximale de 60 $ correspond au débit total de la stratégie et est obtenue lorsque le titre se situe de part et d’autre des prix de levée de 16,50$ et 17,50 $. Le profit maximal de 440 $ est obtenu si XIU se situe directement sur le prix de levée de 17 $ à l’échéance du mois d’avril. XIU devrait alors effectuer une baisse de 0,86 $. C’est la raison pour laquelle cet écart papillon est dit « baissier ».

Graphique de l’écart papillon baissier sur XIU en date du vendredi 9 mars 2012

Le graphique précédent illustre la profitabilité de la stratégie en date du vendredi 9 mars 2012. Nous pouvons observer qu’une baisse de XIU générera un profit qui pourrait atteindre 75 $ à court terme si XIU atteint 16,50 $. La profitabilité s’accentuera avec le passage du temps. Par conséquent, si la baisse est rapide, il serait alors préférable de prendre son profit au passage alors qu’on pourra espérer réaliser un plus grand profit si la baisse prend un peu plus de temps à se réaliser, comme nous pouvons le constater sur le graphique suivant qui montre la profitabilité projetée de la stratégie au 31 mars 2012. Le profit potentiel est maintenant tout près de 100 $ et sera réalisé si XIU touche les 16,80 $.

Graphique de l’écart papillon baissier sur XIU au 31 mars 2012

Les stratégies présentées dans le cadre de cette chronique ne le sont qu’à titre d’information et de formation et ne doivent pas être interprétées comme étant des recommandations pour acheter ou vendre toutes valeurs mobilières. Comme toujours avant de mettre en place des stratégies d’options assurez-vous d’être à l’aise avec les scénarios proposés et d’être prêts à en assumer tous les risques.

Revue de la semaine

La saga grecque tire enfin à sa fin (espérons-le) mais… À tout le moins, ne reste-t-il que quelques jours avant que l’attention du marché se porte sur autre chose.

Le XIU a perdu 1,22 %, le XFN a reculé de 0,13 %, le XEG a baissé de 2,77 %, et le XGD s’est déprécié de 2,64 %. Le dollar américain a reculé de 0,95 %.

Les tendances sont à la hausse pour XFN, et à la baisse pour XIU, XEG, et XGD. La tendance principale est à la baisse pour le dollar américain.

Le tableau suivant illustre le prix de fermeture en date du vendredi 9 mars 2012 ainsi que la tendance principale à moyen terme (un mois ou plus).

Bonnes transactions et bonne semaine!