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Une stratégie haussière sur les actions de Financière Sun Life

Martin Noël
9 septembre, 2013
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Après avoir enregistré un sommet de 34,05 $ le 8 août dernier, le prix des actions de Financière Sun Life (SLF) a connu une correction qui pourrait s’être terminée le 29 août avec un plus bas de 31,54 $. Nous pouvons constater sur le graphique quotidien ci-dessous que l’indicateur Stochastics vient de refranchir à la hausse le niveau de 75 dans ce qui pourrait être une relance similaire à celle qui s’est produite en décembre 2012. Si tel est le cas, un investisseur pourrait tirer avantage de ce scénario pour établir une stratégie haussière en vendant des options de vente sur SLF. La vente des options de vente est une stratégie qui permet de tirer avantage à la fois de la hausse de la valeur sous-jacente et de l’érosion de la valeur temps. On pourrait se demander pourquoi ne pas acheter tout simplement des options d’achat? L’achat des options d’achat est une bonne stratégie lorsqu’on est en mesure d’établir un prix cible sur une période donnée. Lorsque ce n’est pas le cas vaut mieux alors prendre des positions vendeur sur les options dans le sens de la tendance anticipée car l’achat des options en général souffre de l’érosion de la valeur temps.

Graphique quotidien de SLF (32,98 $, vendredi 6 septembre 2013)

La vente des options de vente SLF OCT 33 au prix de 0,75 $ l’action permettrait à l’investisseur d’encaisser 75 $ le contrat. Cette somme représente également le profit maximal de la stratégie si SLF clôture au-dessus du prix de levée de 33 $ à l’échéance du mois d’octobre pour un rendement potentiel de 2,33% pour la période de 43 jours et un rendement annualisé de 19,74 %. Le seuil d’équilibre de 32,25 $ représente le niveau sous lequel la position deviendra perdante.

L’investisseur pourrait également se donner une plus grande marge de manœuvre en vendant des options de vente SLF OCT 32 au prix de 0,35 $ l’action et encaisser une somme de 35 $ le contrat. Le seuil d’équilibre de 31,65 $ offre une plus grande marge de manœuvre à la baisse mais réduit également le rendement potentiel à 1,11% (ou un rendement annualisé de 9,39%) si SLF se maintient au-dessus du prix de levée de 32 $ à l’échéance du mois d’octobre.

Le choix d’un prix de levée ou l’autre dépendra du niveau de protection désiré en relation avec le rendement potentiel associé. L’investisseur devra donc tenir compte de ces deux variables avant d’établir sa stratégie. Finalement, une baisse sous le niveau 75 sur l’indicateur Stochastics serait un signal que l’élan haussier risque de s’estomper et cela pourrait remettre en question la tendance haussière qui semble s’amorcer et des mesures défensives devraient alors être envisagées.

Bonnes transactions et bonne semaine!

Martin Noël
Martin Noël http://lesoptions.com/

Président

Corporation Financière Monetis

Martin Noël a obtenu un MBA en services financiers de l'UQÀM en 2003. La même année, il a reçu le Brevet de l'Institut des banquiers canadiens et la Médaille d'argent pour ses efforts remarquables dans le cadre du Programme de formation bancaire professionnelle. Monsieur Noël a commencé sa carrière dans le domaine des instruments dérivés en 1983 à titre de mainteneur de marché sur options, sur le parquet de la Bourse de Montréal, pour le compte de diverses firmes de courtage. Il a également occupé le poste de spécialiste sur options et, par la suite, de négociateur indépendant. En 1996, monsieur Noël est entré au service de la Bourse de Montréal à titre de responsable du marché des options où il a contribué au développement du marché canadien des options. En 2001, il a participé à la création de l'Institut des dérivés de la Bourse de Montréal où il a œuvré à titre de conseiller pédagogique. Depuis 2005, Martin est chargé de cours à l'UQÀM où il enseigne un cours sur les instruments dérivés au deuxième cycle. Depuis mai 2009, il est président à temps plein de la CORPORATION FINANCIÈRE MONÉTIS, une société active dans la négociation professionnelle et en communication financière. Martin agit comme collaborateur régulier en matière d’options pour la Bourse de Montréal.

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