Vendre des options d’achat sur Cœur D’Alene Mines
Le prix des actions de la société Cœur D’Alene Mines (CDM) a augmenté de plus de 40 % depuis le dernier mois (voir le graphique ci-dessous). C’est une très bonne nouvelle pour les actionnaires qui peuvent maintenant profiter de cette hausse pour encaisser quelques profits. Cette hausse est peut-être annonciatrice d’une nouvelle tendance haussière à plus long terme, mais elle peut représenter une occasion de vendre des options d’achat afin de générer des revenus à court terme tout en offrant une légère protection.
Graphique quotidien de CDM
Un investisseur pourrait choisir de vendre une option d’achat à parité pour chaque tranche de 100 actions détenue. Par exemple, la vente d’un contrat d’options d’achat CDM OCT 22 à 1,25 $ permettrait à l’investisseur d’encaisser 125 $ par contrat (pour chaque tranche de 100 actions). Dans le cas où le prix des actions augmente au-delà du prix de levée de 22 $ à l’échéance du mois d’octobre, l’investisseur vendra alors ses actions à un prix équivalent de 23,25 $ l’action (prix de levée de 22 $ + prime reçue de 1,25 $). Dans le cas où les prix diminuent, l’investisseur ne vendra pas ses actions, mais il sera protégé jusqu’au prix de 20,50 $ (prix actuel de 21,75 $ – prime reçue de 1,25 $).
Une autre possibilité serait de vendre des options d’achat hors jeu CDM OCT 23 à 0,80 $, ce qui permettrait à l’investisseur d’encaisser 80 $ par contrat. En cas de hausse au-delà du prix de levée de 23 $ à l’échéance du mois d’octobre, l’investisseur vendrait alors ses actions à un prix équivalent de 23,80 $ l’action (prix de levée de 23 $ + prime reçue de 0,80 $). En cas de baisse, l’investisseur serait protégé jusqu’au prix de 20,95 $ (prix actuel de 21,75 $ – prime reçue de 0,80 $).
Finalement, la vente des options d’achat en jeu CDM OCT 20 à 2,45 $ permettrait à l’investisseur d’encaisser 245 $ par contrat. En cas de maintient des prix au-delà du prix de levée de 20 $ à l’échéance du mois d’octobre, l’investisseur vendrait alors ses actions à un prix équivalent de 22,45 $ l’action (prix de levée de 20 $ + prime reçue de 2,45 $). En cas de baisse, l’investisseur serait protégé jusqu’au prix de 19,30 $ (prix actuel de 21,75 $ – prime reçue de 2,45 $).
On constate que plus l’option d’achat est hors jeu, plus le rendement potentiel est élevé, et moins la protection est élevée. À l’inverse, plus l’option d’achat est en jeu, moins le rendement potentiel est élevé, et plus la protection est élevée. L’investisseur devra alors tenir compte de ces facteurs en choisissant l’option d’achat qu’il voudra vendre.
Dans tout les cas, l’investisseur qui ne craint pas de détenir les actions suite à une baisse pourra profiter de cette baisse pour racheter les options d’achat vendues lorsqu’il sera possible de le faire pour 10 % de la valeur de vente originale.
Président
Corporation Financière Monetis
Martin Noël a obtenu un MBA en services financiers de l'UQÀM en 2003. La même année, il a reçu le Brevet de l'Institut des banquiers canadiens et la Médaille d'argent pour ses efforts remarquables dans le cadre du Programme de formation bancaire professionnelle. Monsieur Noël a commencé sa carrière dans le domaine des instruments dérivés en 1983 à titre de mainteneur de marché sur options, sur le parquet de la Bourse de Montréal, pour le compte de diverses firmes de courtage. Il a également occupé le poste de spécialiste sur options et, par la suite, de négociateur indépendant. En 1996, monsieur Noël est entré au service de la Bourse de Montréal à titre de responsable du marché des options où il a contribué au développement du marché canadien des options. En 2001, il a participé à la création de l'Institut des dérivés de la Bourse de Montréal où il a œuvré à titre de conseiller pédagogique. Depuis 2005, Martin est chargé de cours à l'UQÀM où il enseigne un cours sur les instruments dérivés au deuxième cycle. Depuis mai 2009, il est président à temps plein de la CORPORATION FINANCIÈRE MONÉTIS, une société active dans la négociation professionnelle et en communication financière. Martin agit comme collaborateur régulier en matière d’options pour la Bourse de Montréal.
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