Vendre des options de vente pour profiter d’un rebond sur Telus
Comme nous pouvons le constater sur le graphique hebdomadaire ci-dessous, le cours des actions de Telus (T) s’est arrêté sur sa moyenne mobile des 34 dernières semaines, tout en s’approchant du niveau de survente de 30 de l’indicateur RSI5 (5 séances). Bien que rien ne puisse garantir que les cours se rétabliront pour repartir à la hausse, ceci pourrait représenter une opportunité d’établir des stratégies haussières. Un investisseur pourrait vendre des options de vente afin de réaliser un bénéfice en cas de hausse, et/ou de réduire le coût d’acquisition des actions de Telus en cas de baisse.
Graphique hebdomadaire de Telus (34,67 $, vendredi 7 juin 2013)
La vente des options de vente hors jeu T AOU 34 au prix de 0,65 $ l’action (65 $ le contrat) obligerait l’investisseur à acheter les actions de Telus à 34 $, si ces dernières se négocient à un prix inférieur au prix de levée de 34 $ à l’échéance du mois d’août. Le prix de revient des actions serait alors de 33,35 $ (prix de levée de 34 $ moins la prime reçue de 0,65 $). En cas de maintient au dessus du prix de levée de 34 $ à l’échéance du mois d’août, l’investisseur ne serait pas obligé d’acheter les actions et conserverait la prime reçue de 65 $ par contrat vendu, pour un rendement de 1,9 % d’ici l’échéance du mois d’août (71 jours), et un rendement annualisé de 10,0%.
L’investisseur pourrait également choisir un prix de levée supérieur afin d’augmenter la profitabilité en cas de hausse. La vente des options de vente en jeu T AOU 36 au prix de 1,60 $ l’actions (160 le contrat) obligerait l’investisseur à acheter les actions de Telus à 36 $, si ces dernières se maintiennent à un prix inférieur au prix de levée de 36 $ à l’échéance du mois d’août. Le prix de revient des actions serait alors de 34,40 $ (prix de levée de 36 $ moins la prime reçue de 1,60 $). En cas de hausse au dessus du prix de levée de 36 $ d’ici l’échéance du mois d’août, l’investisseur ne serait pas obligé d’acheter les actions et conserverait la prime reçue de 160 $ le contrat vendu, pour un rendement de 4,7 % d’ici l’échéance du mois d’août (71 jours), et un rendement annualisé de 23,9%.
Le choix entre les deux prix de levée dépendra du niveau de protection désiré en cas de baisse et du niveau de profit potentiel en cas de hausse. L’investisseur devra donc tenir compte de ces variables avant de faire son choix.
Bonnes transactions et bonne semaine!
Président
Corporation Financière Monetis
Martin Noël a obtenu un MBA en services financiers de l'UQÀM en 2003. La même année, il a reçu le Brevet de l'Institut des banquiers canadiens et la Médaille d'argent pour ses efforts remarquables dans le cadre du Programme de formation bancaire professionnelle. Monsieur Noël a commencé sa carrière dans le domaine des instruments dérivés en 1983 à titre de mainteneur de marché sur options, sur le parquet de la Bourse de Montréal, pour le compte de diverses firmes de courtage. Il a également occupé le poste de spécialiste sur options et, par la suite, de négociateur indépendant. En 1996, monsieur Noël est entré au service de la Bourse de Montréal à titre de responsable du marché des options où il a contribué au développement du marché canadien des options. En 2001, il a participé à la création de l'Institut des dérivés de la Bourse de Montréal où il a œuvré à titre de conseiller pédagogique. Depuis 2005, Martin est chargé de cours à l'UQÀM où il enseigne un cours sur les instruments dérivés au deuxième cycle. Depuis mai 2009, il est président à temps plein de la CORPORATION FINANCIÈRE MONÉTIS, une société active dans la négociation professionnelle et en communication financière. Martin agit comme collaborateur régulier en matière d’options pour la Bourse de Montréal.
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