Archives annuelles : 2017
Un retour à la moyenne pour la volatilité?
Hans Albrecht
Pour bien comprendre la volatilité d’une option, il est important de s’intéresser au concept du retour à la moyenne. Lorsque l’on se penche sur l’évolution du cours d’une action pendant un certain temps, deux tendances opposées peuvent être observées : un accroissement ou un affaissement, suivi d’une...
Les lettres grecques – le gamma
Martin Noël
Dans notre dernier article nous avons vu que le delta pouvait nous aider à prévoir la valeur future de nos options suite à un changement dans le prix de la valeur sous-jacente. Nous avons également appris que le delta nous indiquait la position équivalente en actions (PEA) sur la valeur sous-jacente. Le gamma Le...
Les lettres grecques – le delta
Martin Noël
Au cours des derniers articles, nous avons vu que plusieurs variables avaient un impact sur la valeur des options. Voici un tableau qui illustre l’impact d’une hausse d’une des variables sur la valeur des options d’achat et de vente. Tableau des variables qui ont un impact sur la valeur des options Comme...
La structure par termes des volatilités implicites
Martin Noël
L’évolution des volatilités implicites nous renseigne sur les anticipations des participants au marché des options sur les fluctuations futures des rendements sur un titre en particulier. Pour ce faire, nous allons faire l’analyse des volatilités sur le titre Great Canadian Gaming Corporation (GC) qui se négocie à...
Position synthétique sur actions
Richard Croft
Une position synthétique sur actions équivaut, comme son nom l’indique, à une position acheteur sur actions. Les profils de risque et de rendement sont similaires, mais cette stratégie présente des avantages structurels pour les investisseurs qui souhaitent l’adopter dans des comptes enregistrés. Ce...
À la recherche d’une obligation de substitution?
Richard Croft
Si l’ensemble du marché semble avoir été dynamisé par la victoire de M. Trump, toutes les valeurs ne sont pas logées à la même enseigne. Prenons par exemple le titre de la société BCE Inc. (TSX : BCE) qui a clôturé à 58,28 $ vendredi dernier après avoir atteint des sommets en août 2016 à plus de 63 $. Si...
La spéculation haussière extrême à l’égard du pétrole, un signal d’avertissement?
Patrick Ceresna
Après l’entente de l’OPEP visant à réduire la production intervenue vers la fin de 2016, une vague d’enthousiasme a donné un élan au cours du pétrole et au secteur de l’énergie, l’opinion étant que la faiblesse du marché pétrolier était désormais chose du passé. L’emballement lié à l’activité de...
L’impact du dividende sur la valeur intrinsèque des options
Martin Noël
Comme nous l’avons mentionné dans les articles précédents, la valeur intrinsèque d’une option est la valeur de la prime liée à la fluctuation du prix du titre par rapport au prix de levée de l’option. VIoa = max(S – X; 0) VIov = max(X – S; 0) Dans l’article précédent, nous avons vu que...
L’impact du taux d’intérêt sur la valeur intrinsèque des options
Martin Noël
La valeur intrinsèque d’une option est la valeur de la prime liée à la fluctuation du prix du titre par rapport au prix de levée de l’option. Ainsi, la valeur intrinsèque d’une option d’achat (VIoa) est la différence entre le prix au marché du titre sous-jacent (S) et le prix de levée (X) de...
Choix de la date d’échéance de l’option et coefficient Thêta
Bourse de Montréal
Avant de choisir la date d’échéance d’un contrat d’option, il est important de revoir quelques notions fondamentales sur les options. L’option est un actif périssable, Rappelons que la prime de l’option se définit par une valeur tangible, déterminée par la relation entre le prix de levée et prix du sous-jacent...
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